目前的人民币汇率制度、机制及水平所存在的缺陷与弊端早已是不争的事实。事实上，近年来国内外汇储备快速增长、房地产等资产价格飚升、国际市场铁矿石及石油等资源价格猛涨，无不与人民币汇率制度缺陷有关。正如有媒体分析的那样，如果人民币汇率目前状况得以持续，它将预示着2005年中国的外汇储备仍然会快速增长，国内通货膨胀风险就可能大大加剧。央行为了维持固定汇率，人民币对美元汇率必然要承担巨大的成本与风险。汇率知识介绍针对最近一年来国内外关于人民币汇率升值的激烈讨论，本文对人民币汇率升值的相关问题加以阐述。

一、       人民币汇率升值的影响

汇率又称汇价或外汇行市，是以一国货币兑换另一国货币的比率。汇率作为一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济。汇率对投资的调节作用是通过影响进出口、物价、资本流动等实现的。人民币汇率升值会产生多方面的影响。

1.       人民币升值的一般积极影响

有利于中国进口；原材料进口依赖型厂商成本下降；国内企业对外投资能力增强；在华外商投资企业盈利增加；有利于人才出国学习和培训；外债还本付息压力减轻；中国资产出卖更合算；中国GDP国际地位提高；增加国家税收收入；中国百姓国际购买力增强等等。

2.       人民币升值的一般负面影响

外国直接投资大规模减少、人民币完全可自由兑换延迟、中国经济增长率大幅下降、中国银行业不良贷款比例大幅上升、失业率攀升、中国农村通货紧缩恶化、在华投资者利益受损、东南亚发生经济动荡、人民币货币政策效果削弱或失灵、无法兑现入世承诺、邻国债务增加、刺激对人民币投机行为。财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加等。

3.    人民币升值对投资的影响

如果人民币汇率制度改革过快，人民币升值幅度过高，中国高度依赖出口与外贸的经济无法承受其重，即短期内汇率变化幅度也无法得到基本面的支持。如果人民币汇率升幅过小，反之会引诱更多境外资本进入，推高房地产及其他资产之价格。而一旦升值的目的达到境外游资随时都可能逃出的情况，就会引致房地产市场及其他资产价格泡沫破裂，引发出银行危机与货币危机。

汇率升值，则会增加进口，抑制出口，引起国内投资的减少。不过，汇率变动对投资的影响程度还需考虑到进出口需求弹性，即商品价格变动对商品需求影响的程度。汇率升值，则会起到抑制进口商品的物价的作用，使国内投资相对减少。从出口商品看，汇率升值使部分商品由出口转为内销，增大了国内市场供给，使商品价格降低，抑制了投资扩大。

4.    人民币升值对资本流动的影响

汇率变动对长期资本的流动影响较小，因为长期资本流动主要以利润和风险为转移。在利润有保证和风险较小的情况下不致出现大的波动，从而对长期投资影响不大。但短期资本流动常常要受到汇率波动的影响。汇率升值，会增加对金融资产的投资。

5.    人民币升值对企业的影响

人民币升值给国内外进出口企业带来不同的影响，由此导致了贸易摩擦和外部生产性冲击。人民币升值提高了出口产品的成本，降低了以原材料加工为主的中国企业的国际竞争力，因而对这部分企业而言，人民币升值的影响是不利的。欧美企业更多的是电子类生产厂商，其原材料很大一部分从国外进口，而产成品主要在中国国内市场上销售，人民币的升值降低了他们的相对成本，人民币升值对欧美企业而言是有利的。日资企业（以及韩国、中国台湾地区等的企业），主要进行货物加工的转口贸易，人民币升值提高了它们所使用的国内劳动力的相对成本，是不利的。

6.    人民币升值对农业经济的影响

人民币升值对农业宏观经济的影响有利有弊。其中，不利的方面主要表现在：

l       不利于我国农产品和农业生产资料的出口，可能会恶化我国国际贸易条件；

l       抑制农业外资的供给，而刺激农业外资的需求，最终很可能导致农业外资利用的数量减少；

l       从较长的时期来看，会降低国内农产品的市场价格，从而导致农产品生产总量，特别是粮食等大宗农产品产量的减少和生产规模的缩小；

l       在其他条件不变的情况下，可能会减少农户的收入水平，降低其福利水平；

l       在区域经济方面，农产品出口较多的沿海各省、市农业所受的冲击要大于其它内陆省市。

有利的方面主要表现在：

l         随着国外更“便宜”的农业生产资料的涌进，可能会有助于降低农产品的生产成本；

l         购买国外农产品的加工企业会得到一定的实惠；促进农业生产结构的调整和农村劳动力转移。

但是，总体上来看，弊大于利。

7.    人民币升值带来的风险

人民币升值同时会带来较大的风险：

l         对已经在国外投资设厂的企业影响比较大，人民币升值后，企业在境外的资产因以外币计价而缩水；

l         一旦人民币汇率调整后，对三大国有银行的美元注资折合成人民币后马上缩水，资本充足率下降，这将是一个很大的风险；

l         可能导致区域发展进一步失衡，目前东部沿海是中西部发展的资金提供者，这些资金本就在中西部和东南亚间作投资选择，如果人民币升值，中西部将失去对这些资金的区位优势，从而可能导致资金流向东南亚等国家。

8.    人民币升值对经济定量影响

　  有关机构测算：人民币升值百分之三至五，中国出口增长将降至百分之十或以下；倘升值百分之十五或以上，出口可能出现负增长。而且，人民币大幅度升值后，热钱获利后将大规模流出，会使人民币于短期内贬值，汇价波动将影响中国出口的均衡性。

亚洲银行利用牛津经济预测模型(OEF)模拟亚洲货币、尤其是人民币升值之后的情况，结果显示，即便人民币升值，受冲击的只会是中国及其邻国的经济，对解决全球经济失衡、尤其是美国双赤字问题并无多大帮助。在升值10%的情况下，中国出口受损，经常项目受到冲击，至2006年贸易顺差仅为150亿美元。而在升值20%的情况下，则会出现贸易逆差318亿美元，经常项目给GDP的贡献也下降1.7%。更重要的，升值会使得总需求减少，供给过剩，在升值10%的情况下，通胀下降1.2%，如果升值20%，通胀下降则翻一番至2.4%。